O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu, nesta quarta-feira (17), manter a taxa básica de juros (Selic) em 15% ao ano, o maior patamar em quase duas décadas. A decisão foi unânime e está alinhada com as expectativas do mercado.

A última vez que a taxa esteve tão alta foi em julho de 2006, quando chegou a 15,25% ao ano.

Por que o BC manteve a Selic?

Segundo o comunicado divulgado após a reunião, a decisão foi motivada por instabilidades no cenário externo e uma inflação ainda persistente no Brasil. O Copom reconheceu uma desaceleração da economia, mas ressaltou que o mercado de trabalho continua aquecido, o que ainda pressiona os preços.

“A inflação cheia e as medidas subjacentes continuam acima da meta”, afirmou o comitê.

“O cenário externo segue incerto, principalmente por conta da política econômica nos Estados Unidos e da tensão geopolítica global, exigindo cautela por parte dos países emergentes”, completou.

Juros altos por mais tempo

A decisão está em linha com sinalizações anteriores do Banco Central, que já indicava que os juros permaneceriam elevados por um ‘período bastante prolongado’. Para analistas, a taxa deve continuar nesse patamar até, pelo menos, o início de 2026.

Neste ano, o colegiado do Copom passou a ter nova composição de maioria, cujos integrantes agora são os principais responsáveis pelas decisões de política monetária.

Impacto na economia

A Selic é a principal ferramenta do Banco Central para controlar a inflação, mas juros altos também afetam o crédito e o consumo, desacelerando o crescimento econômico.

Na semana passada, o Ministério da Fazenda reduziu a projeção de crescimento do PIB de 2,5% para 2,3% em 2025, atribuindo o corte aos efeitos prolongados da política de juros altos.

Inflação ainda fora da meta

Desde 2025, a meta de inflação passou a ser contínua, com centro de 3% ao ano e margem de tolerância entre 1,5% e 4,5%. No entanto, o índice vem ultrapassando o teto da meta há seis meses consecutivos.

Por isso, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, teve que divulgar uma carta pública explicando o descumprimento, como previsto nas regras. Ele apontou como causas principais:

– Atividade econômica ainda forte

– Câmbio pressionado

– Custos elevados de energia elétrica

– Eventos climáticos extremos

O que esperar daqui pra frente?

O Banco Central toma decisões com base nas projeções futuras de inflação, pois os efeitos das mudanças na Selic demoram de seis a 18 meses para atingir a economia.

Mesmo com sinais de desaceleração nos preços, o Copom avalia que o ambiente ainda exige cautela, especialmente diante da incerteza externa.

As próximas reuniões do Copom em 2025 estão marcadas para:

– 4 e 5 de novembro

– 9 e 10 de dezembro

Até lá, a expectativa é de que o Banco Central mantenha a postura conservadora, observando os desdobramentos internos e internacionais.